李佳琦薇婭的“余熱”快被耗盡，炒MCN概念已經不靈了

　　作者 | 王雪寧全世界都在追求爆款，股市也不例外。

　　12月7日，元隆雅圖發布公告稱，擬2.7億元收購有花果傳媒60%股權，有花果傳媒的創始人為張馨心，她更為人知的身份是網紅“原來是西門大嫂”，2012年，其因一組生活照在豆瓣走紅，隨后開啟了自己的網紅生涯，并于2016年成立了MCN公司有花果傳媒。

　　根據測算，作為有花果的最大股東(持股45.8%)，張馨心或將從本次股權轉讓中獲得1.24億元的現金入賬。而對于有花果的價值，元隆雅圖給出了52倍溢價。

　　元隆雅圖只是A股市場希冀搭上網紅風口的眾多公司中的一家。

　　今年上半年，A股市場出現了許多MCN概念股。原本在股市沒有太多關注度的它們，因為搭上網紅和電商的“順風車”股價暴漲。一級市場圍繞MCN的資本動作也從未停歇，例如近期快手投資小象互娛，大禹網絡成功融資。

　　資本的熱情似乎足以證明MCN是一門好生意，但硬幣的另一面是，曾經蹭MCN概念炒作股價的公司早已跌落云端，不久前，頭頂“網紅第一股”的如涵宣布退市，市場盛滿張大奕征服不了華爾街的質疑。

　　追捧與落魄之間，MCN究竟發展如何?

　　出來混的，最終要還

　　今年上半年，MCN曾成為股市的“點金圣手”。

　　2019年下半年，在李子柒、李佳琦、薇婭的帶貨奇跡和超高利潤之下，網紅經濟再度“起飛”。此時，經營欠佳的鞋業公司星期六在投資了一家據說與李子柒相關的MCN遙望網絡后，于2019年年底近10個交易日內錄得8個漲停，區間漲幅超過130%。在其示范效應下，網紅帶貨概念被全面激活，成為了A股市場最強風口。

　　資本的嗅覺始終是敏銳的，幾年前跟風搭車文娛概念推高股價的故事再度上演。

　　進入2020年，最早與電商MCN發生關聯的上市公司是新文化，今年1月15日，新文化公告稱，擬與美腕(上海)網絡科技有限公司達成戰略合作。公告發布后，蹭上李佳琦熱度的新文化連獲5個漲停板，股價由5.26元沖至8.58元的高點。而與淘寶第一女主播薇婭所在的謙尋文化“牽手”的夢潔股份，也借著其熱度漲了一波股價，連收7個漲停板。

　　2月，一家主營業務與網紅毫無關聯的上市公司三五互聯發布公告，宣布欲收購擁有700多個網紅IP和5億粉絲的MCN上海婉銳。計劃披露后，三五互聯連續8天漲停，2月11日披露預案后2月12日再度漲停。

　　想要搭上“網紅”這趟快車的，不僅僅是星期六、三五互聯、元隆雅圖，營銷、影視傳媒、電商甚至日化等領域的多家公司，紛紛以投資參股、合作等方式開始布局網紅業務，包括做軟件服務的中昌數據、久其軟件;紡織服裝行業的萬里馬、天創時尚、栢堡龍;家電行業的小熊電器;以及商業百貨領域的海寧皮城等等。

　　雖然蹭熱點一時爽，但風險依然存在：以投機為目的而并購和投資MCN的上市公司，為自己埋下的是大額商譽減值的隱患。畢竟，出來混，遲早都是要還的。從結果來看，風口帶來的資本紅利確實沒有維持太久。

　　今年上半年靠MCN概念股價躥升的星期六，如今市值已被腰斬，深交所多次下發關注函，旗下遙望網絡上半年盈利也僅達到全年業績承諾的14.81%。

　　遙望網絡合作明星&紅人

　　在今年5月因蹭上薇婭概念股價暴漲后，夢潔股份董事張愛純之子周瑜通過集中競價交易減持7.69萬股。5月15日至21日，夢潔股份副總經理成艷及其配偶張戩累計減持了14.04萬股。然而夢潔此后不如人意的業績刺破了MCN概念帶來的泡沫，股價很快經歷連續下挫，如今已經由5月21日最高點9.80元下跌至不足5元(截至12月8日收盤)。

　　7月28日，三五互聯確認，公司跨界收購網紅公司上海婉銳的計劃告吹。兩天后，上海婉銳創始人姜韜(夫子姜)公開發文，控訴與三五互聯在收購過程中的種種不愉快，直指上海婉銳被三五互聯“割韭菜”，這是“三五互聯鋌而走險炒高股價，幫助大股東解套”而發起的收購事件。被稱為“MCN第一并購案”的收購最終一地雞毛。

　　更讓MCN行業坐立難安的，是“網紅第一股”如涵控股的最新動態：其于今年11月發出了退市私有化的公告，旗下頭部網紅張大奕的網紅生命周期似乎也逐漸行至尾聲，如涵的境遇顯示出，中國的MCN機構在到達頂端之后，又開始出現走下坡路的趨勢。

　　從寵兒到棄子，MCN只花了半年時間。

　　究其原因，雖然網紅經濟概念在市場上一度爆火，但炒作并沒有實質的業績支撐， 熱度消褪后，股價也就隨之回到原點。過程中，許多公司也秉著“賺一把就走”的想法，企業本身很難說具備可持續發展的商業模式，這從三五互聯與上海婉銳此后爆發的沖突可見一斑。

　　而對MCN行業而言，更值得探究的問題是，在直播帶貨為MCN注入強心劑后，MCN是否真正迎來了柳暗花明?

　　大起大落MCN

　　過去幾年，MCN在資本市場大起大落。

　　MCN早已不是什么新鮮事物。早在2009年，MCN(全稱Multi-Channel Network)就已經從國外的Youtube上衍生而出。它指的是將一定數量的網絡紅人聚集起來，通過規范化、持續性輸出內容進而實現商業變現的一種行業模式。簡單來說，MCN就是內容創作者和內容平臺之間的橋梁。